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来源：中国基金报
【导读】公募解读A股大涨，研判后市
中国基金报记者 曹雯璟
端午小长假后的第一天，A股放量大涨！
截至6月22日收盘，上证指数上涨1.78%，深证成指上涨2.13%，创业板指上涨2.52%，再创历史新高。A股全天成交额达3.76万亿元，创历史第二天量纪录。板块方面，非银金融、有色金属、化工等板块涨幅居前。
多位业内人士表示，多因素助力A股放量大涨，地缘风险缓和叠加科技产业预期上修，短期市场风险偏好修复有望延续，指数或仍将呈现震荡上行格局，但需注意外部谈判进程仍存在不确定性及科技板块交易热度的变化。关注AI硬件、新能源、工业金属、化工等。
多因素助力A股放量大涨
对于今日A股大涨，招商基金认为，主要原因如下：第一，地缘风险显著缓和。美伊两国于6月18日正式签署《伊斯兰堡谅解备忘录》，这一突破性进展大幅压降了全球能源供应中断的尾部风险，油价回落有效缓解了输入性通胀担忧，全球风险资产定价偏好随之修复。
第二，政策利好密集释放。6月17日开幕的陆家嘴论坛释放多项金融改革信号：央行完善短端利率调控机制、证监会将科创板第五套上市标准扩围至人工智能领域、支持港股上市公司境内上市等。政策主线明确向“硬科技”倾斜，进一步夯实了科技成长主线的中长期逻辑。
第三，全球科技牛市共振。美股纳斯达克持续走强，费城半导体指数维持高位，日韩股市持续上涨。AI产业趋势方兴未艾，海外科技巨头资本开支维持高位，服务器、光模块、半导体零部件等产业链订单饱满，全球资金持续向高景气科技赛道聚集，A股科技板块在海外映射下获得强劲支撑。
中报业绩窗口临近。7月即将进入中报业绩预告密集披露期，市场定价逻辑正从情绪驱动回归基本面，业绩确定性较强的方向获得资金提前布局。
博时基金认为，今日A股三大指数全线走强，主要受地缘风险阶段性降温与资本市场改革政策组合拳的双重提振。美伊首轮高级别会谈在瑞士比尔根山历经约18小时拉锯式磋商后，双方同意转入技术层面继续推进，围绕霍尔木兹海峡通航和黎巴嫩局势等议题形成了一定的沟通机制，这一积极进展推动了全球风险偏好回升，国际油价有所回落，亚太股市普遍走高。
国内方面，上周陆家嘴论坛密集释放的一揽子政策利好持续发酵，资本市场改革预期明朗化，成为推动A股上行的核心内生动能。
关注AI硬件、新能源、工业金属、化工等
再来看看几个表现亮眼的板块。
今日，券商板块全线大幅拉升，券商个股掀起涨停潮，成为盘面核心主线，券商指数单日涨幅达7.52%。
国联安基金表示，行情驱动来自上周陆家嘴论坛释放的资本市场中长期改革红利持续发酵，叠加板块景气持续兑现、板块估值处于历史深度洼地、市场资金结构再平衡三重逻辑共振。
目前，券商板块基本面持续改善，但估值严重低估，证券指数PE-TTM（滚动市盈率）处于近十年2%分位以下，头部券商估值折价显著，机构资金长期低配板块。前期市场资金集中涌入AI、半导体等高成长赛道，券商板块持续估值压制，伴随场内资金风格再平衡，低估值券商板块补涨空间充足。
今日，化工板块低开高走，中证细分化工指数一度上攻涨超5%，磷化工、氟化工、化纤、钛白粉等细分方向涨幅居前。
中信保诚基金经理孙惠成表示，此前，中东冲突推高油价，化工品上游成本骤增，但下游需求较平淡，补库的观望情绪较重，可能导致顺价不畅，一定程度上挤压了化工企业的盈利水平。随着美以伊近3个月的拉锯博弈，化工品库存已跌至历史较低位，叠加局势边际缓和预期带来的油价适度回落，使得当前或处于被动去库尾声与主动补库前夜的关键窗口。较低库存下，“需求边际回暖—补库—价格抬升—盈利修复”的正向循环一旦启动，有望呈现较大弹性。
板块方面，国泰基金预计，2026年中报景气线索或主要集中在AI硬件产业链、上游周期品以及具备出海优势的中游制造三大领域。重点关注AI硬件、新能源、工业金属、化工等。
长城基金指出，在投资方向上，看好新兴科技（如集成电路、通信设备、高端装备、小金属）、优势制造（如电力设备与新能源、工程机械）、传统修复（如微观结构出清、估值优势凸显的券商银行）等方向。
后市或仍将呈现震荡上行格局
但需关注短期波动风险
展望后市，博时基金表示，短期市场风险偏好修复有望延续，但需注意外部谈判进程仍存在不确定性及科技板块交易热度的变化。美伊会谈虽取得一定进展，但双方在霍尔木兹海峡通航、伊朗核问题等核心议题上分歧仍然明显，会谈期间美方强硬表态一度导致谈判暂停，后续技术层面的磋商走向仍需观察。
国内方面，陆家嘴论坛释放的政策红利为资本市场中长期发展提供了制度基础，有助于稳定市场预期。科技成长方向在产业趋势与政策共振下仍具有配置价值，但经历前期上涨后部分方向交易拥挤度有所提升，需关注短期波动风险。
招商基金表示，地缘风险缓和叠加科技产业预期上修，指数预计仍将呈现震荡上行格局。结构上继续聚焦景气逻辑向上、业绩预期明确的细分方向，如受益于AI、出海等产业趋势，以及供需格局偏紧的设备材料。此外，受益于油价回落与流动性预期改善的有色、中游制造也有望迎来修复。
长城基金表示，市场风格上，短期内成长风格有望继续占优。在外部风险缓和、国内流动性充裕且产业趋势明确的背景下，以AI为代表的科技成长方向仍是当前市场共识和弹性的主线。需要注意随着相关板块短期涨幅扩大，后续行情将更加依赖业绩的兑现，波动可能加剧。
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责任编辑：杨红卜 按月杠杆炒股
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